GESTÃO BASEADA EM VALOR
A VBM (do inglês, Value-Based Management), ou Gestão Baseada em valor, representa mais do que um tratamento contábil diferenciado dos relatórios financeiros corporativos, no que tange aos registros das operações ou mesmo dos investimentos de capital de uma empresa. A GBV instiga a concentração dos gestores da companhia na tomada de decisões que os mesmos acreditam serem geradoras de valor, ou seja, ações do dia-a-dia que levarão a um aumento do valor corporativo global.
Isso significa que dizer que todos os processos-chave da companhia, como planejamento estratégico, alocação de capital, definição orçamentária operacional e mensuração de performance operacional, dentre outros, devem estar orientados para a geração de valor para o acionista. Esta orientação se dá através da definição de direcionadores (“drivers”) de valor, ou seja, na determinação de medições interconectadas numa cadeia de causa e efeito, que facilitam aos tomadores de decisões operacionais, a identificação dos fatores controladores de valor e o impacto deles no incremento do já mencionado valor corporativo global. É importante salientar que EVA e GBV não são a mesma coisa.
O simples foco na métrica pode levar a efeitos indesejáveis, como sub-investimento, a falta de ligação ou decorrência entre orientação estratégica e o indicador de resultado e o e o risco último da não sustentabilidade. Isso, porque o foco exclusivo na métrica imprime uma visão míope à gerência, promovendo a tomada de decisões que melhorem o resultado financeiro de curto-prazo, mas que podem comprometer os resultados de longo-prazo, ou o fluxo de caixa descontado destes mesmos resultados financeiros. Resumindo, a Gestão Baseada em Valor não é a simples mensuração, mesmo que sistemática, de indicadores de performance geradores de valor como o EVA ou o CVA (Cash Value Added). É uma mudança de cultura. Envolve uma maneira ampla de pensar e planejar, ligada aos principais processos da companhia, com foco na geração de valor sustentável, ou seja, na maximização do fluxo de caixa e não somente dos resultados do ano vigente.